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④公司治理结构规范,管理能力强。(2)股票投资组合的调整本基金所构建的股票投资组合将根据中证高端装备制造指数成份股及其权重的变动而进行相应调整,本基金还将根据法律法规中的投资比例限制、申购赎回变动情况等,对其进行适时调整,以保证基金净值增长率与基准指数间的高度正相关和跟踪误差最小化。 ,本基金通过对宏观经济环境、国家经济政策、股票市场风险、债券市场整体收益率曲线变化和资金供求关系等因素的分析,研判经济周期在美林投资时钟理论所处的阶段,综合评价各类资产的市场趋势、预期风险收益水平和配置时机。基金经理将根据市场的实际情况及基金的申购赎回状况,将部分资产投资于央行票据、债券回购等短期金融工具或保留为现金。1)本基金预期标的指数的成份券即将调整或权重发生变化;2)成份券流动性不足、价格严重偏离合理估值、单只成份券交易量不符合市场交易惯例;3)由于市场因素影响、法律法规限制等原因,本基金无法根据指数构建组合和基金发生申购赎回、市场流动性变化等其他可能影响跟踪效果的情形。 (2)自下而上的个股选择本基金主要从两方面进行自下而上的个股选择:一方面是竞争力分析,通过对公司竞争策略和核心竞争力的分析,选择具有可持续竞争优势的上市公司或未来具有广阔成长空间的公司。本基金所指的数量化选股模型是建立在已为国际市场上广泛应用的多因子阿尔法模型(MultipleFactorsAlphaModel)的基础上,根据中国资本市场的实际情况,由本基金管理人量化团队开发的具有一定针对性及实用性的动态多因子选股模型。在盈利水平方面,本基金重点考察主营业务收入、经营现金流、盈利波动程度三个关键指标,以衡量具有高质量持续增长的公司。衰退阶段:经济增长停滞、生产能力过剩、大宗商品价格下跌,通货膨胀压力得以减轻;企业盈利微弱,中央银行削减短期利率以刺激经济回复到可持续增长路径。,此时应配置防御性行业如可选择消费、食品等。,(1)避险保值:利用股指期货,调整投资组合的风险暴露,避免市场的系统性风险,改善组合的风险收益特性。ROE分析也有助于权衡提高未来盈利的途径。(二)股票投资策略1、新兴消费主题的界定基于对海外发达国家大消费行业发展趋势的深度研究,结合中国目前经济环境及大消费行业发展现状,参考国内权威机构wind的行业分类,本基金将新兴消费划分为可选消费、日常消费、医疗保健和其他消费四大类别。 在盈利水平方面,本基金重点考察主营业务收入、经营现金流、盈利波动程度三个关键指标,以衡量具有高质量持续增长的公司。3、股票投资策略本基金将结合定性与定量分析,选择科技动力主题概念的、具有长期持续增长能力的公司。

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“未来,机构参与定增会更加谨慎,基本面研究会进一步得到重视,定增变为买方市场是趋势。值得注意的是,名列1月调研涨幅榜前5名的天邦股份调研名单中,出现了曾经的“公募一哥”王亚伟的身影。而国家癌症中心2017年发布的中国最新癌症数据显示,在小中大城市中,肝癌均是居死亡率前三的癌症,而过量饮酒正是肝癌的一大诱因。,筛选行业玻璃行业传媒娱乐船舶制造电力行业电器行业电子器件电子信息发电设备纺织机械纺织行业飞机制造服装鞋类钢铁行业公路桥梁供水供气化工行业化纤行业环保行业机械行业家电行业家具行业建筑建材交通运输酒店旅游开发区煤炭行业摩托车酿酒行业农林牧渔农药化肥汽车制造商业百货食品行业水泥行业塑料制品陶瓷行业物资外贸医疗器械仪器仪表印刷包装造纸行业石油行业综合行业金融行业房地产其它行业生物制药有色金属地域北京天津河北山西内蒙古辽宁吉林黑龙江上海江苏浙江安徽福建江西山东河南湖北湖南广东广州深圳广西海南四川贵州云南西藏重庆陕西甘肃青海宁夏新疆概念5G概念IP变现军民融合可燃冰免疫治疗雄安新区新零售智能电网黄河三角海峡西岸成渝特区铁路基建物联网军工航天黄金概念创投概念ST板块低碳经济含H股含B股次新股含可转债稀缺资源融资融券三网融合武汉规划多晶硅锂电池稀土永磁核电核能触摸屏水利建设长株潭皖江区域太阳能卫星导航云计算电子支付新三板海工装备保障房涉矿概念金融改革页岩气生物疫苗文化振兴宽带提速IPV6概念食品安全奢侈品图们江三沙概念3D打印海水淡化碳纤维地热能摘帽概念苹果概念重组概念安防服务建筑节能智能交通空气治理充电桩4G概念石墨烯风沙治理土地流转聚氨酯生物质能东亚自贸丝绸之路体育概念博彩概念O2O模式特斯拉生态农业水域改革风能燃料电池草甘膦京津冀粤港澳基因概念阿里概念海上丝路抗癌抗流感维生素农村金融汽车电子固废处理装饰园林赛马概念猪肉节能污水处理国产软件基因测序电商概念基因芯片氢燃料国企改革超导概念智能家居蓝宝石智能机器机器人概念天津自贸信息安全油气改革民营医院养老概念民营银行婴童概念广东自贸上海自贸互联金融网络游戏智能穿戴前海概念绿色照明风能概念生物育种内贸规划生物燃料准ST股业绩预降业绩预升送转潜力高校背景节能环保陕甘宁自贸区日韩贸易外资背景整体上市本月解禁金融参股社保重仓保险重仓信托重仓券商重仓QFII重仓精选指数分拆上市超级细菌上海本地深圳本地振兴沈阳沿海发展央企50超大盘参股金融基金重仓股期概念股权激励甲型流感迪士尼出口退税新能源未股改循环经济资产注入类型预减预降预亏预增减亏预升预盈预警预平  分析人士认为这透露出重大信号:改革现有发行制度,解决BATJ类企业不能在A股上市的问题,以提升我国资本市场核心竞争力。。但如果工资增长继续,我认为可能会影响利率路径”。提高国债和地方政府债在政府债务中的比重可以有效降低地方政府债务成本。。

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周末了,这周确实让人心力交瘁,但不管结果如何都已经过去了,大家好好休息。这不仅是因为政府和官员身处社会之中,社会风气不改就很难维护政府廉洁和官员自律。,基金权证投资将以价值分析为基础,充分考虑权证资产的收益性、流动性及风险性特征,通过资产配置、品种与类属选择,追求基金资产稳定的当期收益。当投资人的现金红利小于一定金额,不足以支付银行转账或其他手续费用时,基金注册登记机构可将投资人的现金红利按红利发放日的基金份额净值自动转为基金份额;4、本基金收益每年最多分配六次,每次基金收益分配比例不低于可分配收益的50%;5、本基金收益以现金形式分配,但基金份额持有人可以事先选择将所获分配的现金收益,按照基金合同有关基金份额申购的约定转为基金份额;基金份额持有人事先未做出选择的,基金管理人应当支付现金;6、法律法规或监管机构另有规定的从其规定。 (二)股票投资策略本基金股票资产将主要投资于新能源汽车行业相关的上市公司股票。2、股票投资策略本基金采用自上而下与自下而上相结合的选股策略,从宏观经济转型、政策制度导向、产业的升级与变革等多个角度,前瞻性地判断下一阶段可能涌现出的新经济领域和板块,同时从定性和定量的角度,自下而上地分析上市公司的基本面情况和估值水平,精选具有投资价值的个股。2、股票投资策略(1)电子信息行业的界定电子信息行业涵盖(互联网)科技、媒体和通信等行业。当预期利差水平缩小时,买入收益率高的债券同时卖出收益率低的债券,通过两债券利差的缩小获得投资收益;当预期利差水平扩大时,买入收益率低的债券同时卖出收益率高的债券,通过两债券利差的扩大获得投资收益。、资本市场因素方面主要关注市场估值的比较、市场预期变化趋势、资金供求变化趋势等。其中,权证投资策略作为收益增强和对冲股票投资风险的手段,将基于数量化分析寻找权证投资机会,以获取低风险增强收益。。本基金在股指期货套期保值过程中,将定期测算投资组合与股指期货的相关性、投资组合beta的稳定性,精细化确定投资方案比例。,本基金进行综合分析的各项指标和因素主要包括:基本面分析方面主要包括国民生产总值、居民消费价格指数、工业增加值、失业率水平、固定资产投资总量、发电量等宏观经济统计数据;政策面分析方面主要包括存款准备金率、存贷款利率、再贴现率、公开市场操作等各项货币政策,财政支出总量、转移支付水平以及税收政策等财政政策;金融市场分析方面主要包括市场投资者参与度、市场资金供求变化、市场估值水平等。(1)久期管理策略在全球经济的框架下,本基金管理人对宏观经济运行趋势及其引致的财政货币政策变化做出判断,密切跟踪CPI、PPI、汇率、M2等利率敏感指标,运用数量化工具,对未来市场利率趋势进行分析与预测,并据此确定合理的债券组合目标久期,通过合理的久期控制实现对利率风险的有效管理。8、资产支持证券投资策略资产支持证券定价受多种因素影响,包括市场利率、发行条款、支持资产的构成及质量、提前偿还率等。从目前定义来看,新能源汽车指的是采用非常规车用燃料作为动力来源,综合车辆的动力控制和驱动方面的先进技术,形成的技术原理先进、具有新技术、新结构的汽车。 5、资产支持证券投资策略资产支持证券主要包括资产抵押贷款支持证券(ABS)、住房抵押贷款支持证券(MBS)等证券品种。本基金将采取积极主动的资产配置策略,投资于上市公司股票或固定收益类资产,并适当运用股指期货对冲系统性风险,注重风险与收益的平衡,力争实现基金资产长期增值。6、资产支持证券投资策略本基金投资资产支持证券将综合运用久期管理、收益率曲线、个券选择和把握市场交易机会等积极策略,在严格控制风险的情况下,通过信用研究和流动性管理,选择风险调整后收益较高的品种进行投资,以期获得长期稳定收益。,2、动态配置策略基于宏观环境和消费子行业周期性和景气度因素,对组合中必选消费和可选消费行业的进行配置并动态调整。5、权证投资策略本基金将在严格控制风险的前提下,主动进行权证投资。 基金全称招商核心价值混合型证券投资基金基金简称招商核心价值基金代码217009(前端)基金类型混合型发行日期2007年03月26日成立日期/规模2007年03月30日/亿份资产规模亿元(截止至:2017年12月31日)份额规模(截止至:2017年12月31日)基金管理人基金托管人基金经理人成立来分红管理费率%(每年)托管费率%(每年)销售服务费率---(每年)最高认购费率%(前端)最高申购费率最高赎回费率%(前端)业绩比较基准沪深300指数收益率*65%+中债固定利率国债全价(总值)指数收益率*35%跟踪标的该基金无跟踪标的◆什么是保本基金的保本模式基金管理费和托管费直接从基金产品中扣除,具体计算方法及费率结构请参见企业的研发能力和学习能力较强且具有一定的持续性,企业在产品开发、技术进步、专利储备等方面具有较强的核心竞争力;【5】、制度因素(公司成长的最终解释力)。2、股票投资策略(1)电子信息行业的界定电子信息行业涵盖(互联网)科技、媒体和通信等行业。,(2)主题策略本基金通过对经济发展过程中的制度性、结构性或周期性趋势的研究和分析,深入挖掘潜在的投资主题,并选择那些受惠于投资主题的公司进行投资。具体而言,本基金界定的新常态内容以及与之相关的产业包括:1)创新新常态。本基金将严格控制资产支持证券的总体投资规模并进行分散投资,以降低流动性风险。(1)制造业转型主题股票主要涉及的领域1)新一代信息技术产业包括但不限于集成电路及专用装备、信息通信设备、操作系统及工业软件等产业。。具体而言,本基金界定的新常态内容以及与之相关的产业包括:1)创新新常态。,基金投资证券公司短期公司债券,基金管理人将根据审慎原则,制定严格的投资决策流程、风险控制制度,并经董事会批准,以防范信用风险、流动性风险等各种风险。(2)期限结构配置:基于收益率曲线,自上而下的资产配置。2、固定收益类资产投资策略本基金通过综合分析宏观经济运行趋势、财政政策、货币政策等,对市场的收益率走势及信用环境变化作出判断,并综合考虑不同债券品种收益率变化的阶段特征、收益率水平、信用风险的大小、流动性的好坏等多种因素,在确保基金资产收益安全性和稳定性的基础上,构造债券组合。自下而上投资策略指本公司运用数量化或定性分析方法对资产池信用风险进行分析和度量,选择风险与收益相匹配的更优品种进行配置。 (2)股指期货、股票期权合约投资策略。在实际管理运作中,公司的量化投研团队会持续研究市场的状态以及市场变化,紧密跟踪模型各个因子的有效性和市场环境,并对模型和模型所采用的因子做出适当更新或调整。6、国债期货投资策略本基金投资国债期货,将根据风险管理的原则,以套期保值为目的,充分考虑国债期货的流动性和风险收益特征,在风险可控的前提下,本着谨慎原则,适度参与国债期货投资。具体来说,首先通过对股票市场的二级子行业进行比较,精选出未来一段时间空间较大、性价比较高的一到两个行业进行重点配置;其次,在精选出的行业方向上,自下而上的深入挖掘出优质股票作为重点投资标的。(1)行业配置策略在中国经济成长和结构转型的发展过程中,不同时期各行业的景气度不同。本产品的类属资产配置策略主要通过自上而下的宏观分析,结合量化的经济指标综合判断经济周期的运行方向,决定类属资产的投资比例。,基金管理人将对目标ETF份额流动性、目标ETF份额折溢价、以及标的指数成份股的流动性和交易成本等因素进行分析,制定合理的建仓策略,并在基金合同生效之日起3个月内达到合同约定的投资比例。如果腾讯公司变更或者停止提供腾讯自选股大数据,或者上述大数据由其他大数据代替,或因客观因素重大变更导致上述大数据不宜继续作为数据源,本基金管理人可以依据维护基金份额持有人合法权益的原则,通过适当的程序变更本基金的数据源,并同时更换本基金的基金名称与业绩比较基准。,在财务指标分析、实地调研和价值评估的基础上,研究员对所研究的股票、行业提交投资建议报告,供投资决策参考。(3)估值水平分析基金管理人将对备选股票进行估值分析,采用的估值方法包括市盈率法(P/E)、市净率法(P/B)、市盈率-长期成长法(PEG)、企业价值/销售收入(EV/SALES)、企业价值/息税折旧摊销前利润法(EV/EBITDA)、自由现金流贴现模型(FCFF、FCFE)或股利贴现模型(DDM)等。本基金在运用股指期货时,将充分考虑股指期货的流动性及风险收益特征,对冲系统性风险以及特殊情况下的流动性风险,以改善投资组合的风险收益特性。。在巨额申购赎回发生、成份股大比例分红等情况下,管理人将在综合考虑冲击成本因素和跟踪效果后,及时将股票配置比例调整至合理水平。,如果未来由于技术进步或政策变化导致本基金高端装备制造上市公司相关业务的覆盖范围发生变动,基金管理人有权适时对相关定义和股票池构建标准进行补充和修订。当预期成份股发生调整,成份股发生配股、增发、分红等行为,以及因基金的申购和赎回对本基金跟踪中证200指数的效果可能带来影响,导致无法有效复制和跟踪标的指数时,基金管理人可以根据市场情况,采取合理措施,在合理期限内进行适当的处理和调整,以力争使跟踪误差控制在限定的范围之内。 在此基础上,本基金将积极、主动地确定权益类资产、固定收益类资产和现金等各类资产的配置比例并进行实时动态调整。具体而言,涉及的相关产业包括但不限于信息产业、文化传媒、生物医药、高端装备制造、智能制造、新能源及其应用产业、新材料、智能汽车、新兴消费等产业。1、资产配置策略本基金将由投资研究团队及时跟踪市场环境变化,根据宏观经济运行态势、宏观经济政策变化、证券市场运行状况、国际市场变化情况等因素的深入研究,判断证券市场的发展趋势,结合行业状况、公司价值性和成长性分析,综合评价各类资产的风险收益水平。在有效控制投资风险的前提下,形成大类资产的配置方案。(1)制造业转型主题股票主要涉及的领域1)新一代信息技术产业包括但不限于集成电路及专用装备、信息通信设备、操作系统及工业软件等产业。,(4)类属配置与个券选择策略本基金根据券种特点及市场特征,将市场划分为企业债、银行间国债、银行间金融债、央行票据、交易所国债等子市场。(2)传统产业中的具备新成长动力的股票随着新技术的产生、新的商业模式的出现、新产品的开发、新市场的开拓、经营模式的发展、生产方式的不断升级及公司发展的转型,传统产业中也会不断出现具备新成长动力、未来发展前景好的上市公司,具有较高的投资潜力,其也属于本基金的投资范畴。因此,本基金在投资中小企业私募债券的过程中将从以下三个方面控制投资风险。(2)选股策略:本基金结合基金管理人量化团队多年定量研究与投资的经验,充分挖掘并不断扩充对市场、对组合构建产生影响的各种因子,并利用定量模式,甄别不同股票未来获取超额收益的可能性,选取并持有预期收益较好的股票构成投资组合,在控制组合风险的基础上,力求获得超越基准的投资回报。 ,(3)可转债一级市场申购策略本基金跟踪的可转债指数为全样本指数,对于一级市场新发可转债,本基金将综合可转债上市定价、中签率等因素,判断是否参与一级市场申购,以降低买入成本。基金管理人将充分考虑国债期货的收益性、流动性及风险性特征,运用国债期货对冲系统性风险、对冲特殊情况下的流动性风险,如大额申购赎回等;利用金融衍生品的杠杆作用,以达到降低投资组合的整体风险的目的。博彩公司评级传统产业方面,本基金将主要通过“自下而上”的方法筛选传统行业中具有成长性、未来发展前景较好的个股进行配置,并结合对产业发展规律以及产业发展动态的研究,进行行业优化。 1、大类资产配置本基金管理人主要按照中证高端装备制造指数的成份股组成及其权重构建股票投资组合,并根据指数成份股及其权重的变动而进行相应调整。提前赎回的条件往往可以视为可转债的价值最大限度,本基金将会在接近提前赎回条件触发的时候,理性分析可转债正股的基本面状况及未来走势,以选择抛出或转股出售。 事件驱动可能会对行业的估值进行短期催化,相对估值则决定了该行业与市场其他行业的性价比优劣程度。本基金采用定性分析和定量分析相结合的手段,对宏观经济整体景气情况、政策环境、行业表现以及证券市场走势等因素进行综合分析后研判当前宏观经济所处周期阶段,来预测市场未来整体的趋势性表现,从而为基金的大类资产配置提供决策依据,在不同情况下构建较好的资产配置结构。主要的债券投资策略有:1)久期控制策略在对利率变化方向和趋势判断的基础上,确定恰当的久期目标,合理控制利率风险。4、中小企业私募债投资策略本基金在控制信用风险的基础上,对中小企业私募债进行投资,主要采取分散化投资策略,控制个债持有比例。。3)公司治理健全规范。8、风险管理策略本基金将借鉴国外风险管理的成功经验如Barra多因子模型、风险预算模型等,并结合公司现有的风险管理流程,在各个投资环节中来识别、度量和控制投资风险,并通过调整投资组合的风险结构,来优化基金的风险收益匹配。(1)成长策略本基金对成长型公司的投资以新兴产业、处于周期性景气上升阶段的拐点行业以及持续增长的传统产业为重点,并精选其中行业代表性高、潜在成长性好、估值具有吸引力的个股进行投资。,1、资产配置策略在大类资产配置中,本基金将主要考虑:(1)宏观经济指标,包括GDP增长率、工业增加值、PPI、CPI、市场利率变化、进出口数据变化等;(2)微观经济指标,包括各行业主要企业的盈利变化情况及盈利预期等;(3)市场指标,包括股票市场与债券市场的涨跌及预期收益率、市场整体估值水平及与国外市场的比较、市场资金的供求关系及其变化等;(4)政策因素,包括财政政策、货币政策、产业政策及其它与证券市场密切相关的各种政策。本基金投资股指期货将根据风险管理的原则,以套期保值为目的,主要选择流动性好、交易活跃的股指期货合约。③技术竞争优势上市公司是否具有持续技术竞争优势,不仅是看公司现阶段是否拥有领先的难以复制甚至不可复制的技术优势、拥有的现代技术设施水平,更要看公司是否拥有高素质的技术创新人才和公司是否重视并拥有自主创新机制等使公司能够保持持续技术竞争优势的根本性因素。2、固定收益类资产投资策略本基金主要投资于可转换债券等固定收益类品种,在有效控制风险的基础上,以可转换债券为主要投资标的,力求取得超越基金业绩比较基准的收益。诺安行业轮动混合型证券投资基金将重点围绕我国经济周期动力机制与发展规律,研究我国国民经济发展过程中的结构化特征,捕捉行业轮动效应下的投资机会,有效实施大类资产配置策略,精选优质行业的优质股票,获取超额投资收益,实现基金资产的长期稳健增值。本基金将从发行主体所处行业的稳定性、未来成长性,以及企业经营、现金流状况、抵质押及担保增信措施等方面优选信用资质相对较强的高收益债进行投资。(1)久期管理策略在全球经济的框架下,本基金管理人对宏观经济运行趋势及其引致的财政货币政策变化做出判断,密切跟踪CPI、PPI、汇率、M2等利率敏感指标,运用数量化工具,对未来市场利率趋势进行分析与预测,并据此确定合理的债券组合目标久期,通过合理的久期控制实现对利率风险的有效管理。3、类属配置类属配置指债券组合中各债券种类间的配置,包括债券在国债、央行票据、金融债、企业债、可转换债券等债券品种间的分布,债券在浮动利率债券和固定利率债券间的分布。,本基金的具体投资策略包括资产配置策略、固定收益类资产投资策略、股票投资策略、权证投资策略以及国债期货投资策略等部分。 基金管理人将对成份股的流动性进行分析,如发现流动性欠佳的个股将可能采用合理方法寻求替代。③其他调整针对我国证券市场新股发行制度的特点,本基金将参与一级市场新股认购,认购的非成份股将在规定持有期之后的一定时间以内卖出。2、股票投资策略在股票投资层面,本基金采用主动投资管理策略,基于“快速成长、合理定价”的选股标准精选个股,并在坚持以基本面研究驱动投资的基础上进行适度的选时操作,争取投资收益的最大化。(四)股指期货投资策略本基金投资股指期货将根据风险管理的原则,主要选择流动性好、交易活跃的股指期货合约。?1、大类资产配置策略本基金在资产配置中贯彻“自上而下”的策略,根据宏观经济环境,主要包括国内生产总值、经济增长率、失业率、通货膨胀率、财政收支、国际收支、固定资产投资规模、货币政策和利率走势等指标,并通过战略资产配置策略和战术资产配置策略的有机结合,持续、动态、优化确定投资组合的资产配置比例。(1)久期管理策略在全球经济的框架下,本基金管理人对宏观经济运行趋势及其引致的财政货币政策变化做出判断,密切跟踪CPI、PPI、汇率、M2等利率敏感指标,运用数量化工具,对未来市场利率趋势进行分析与预测,并据此确定合理的债券组合目标久期,通过合理的久期控制实现对利率风险的有效管理。7、本基金约定每季度结算收益,但并不保证每季度实现分红。(3)收益率利差策略是债券资产在类属间的主要配置策略。3、个券选择策略对于国债、央行票据等非信用类债券,本基金将根据宏观经济变量和宏观经济政策的分析,预测未来收益率曲线的变动趋势,综合考虑组合流动性决定投资品种;对于信用类债券,本基金将根据发行人的公司背景、行业特性、盈利能力、偿债能力、流动性等因素,对信用债进行信用风险评估,积极发掘信用利差具有相对投资机会的个券进行投资,并采取分散化投资策略,严格控制组合整体的违约风险水平。,本基金多因子选股模型因子池的构建现阶段主要考虑成长、估值、盈利能力等多个维度大类因子及其项下的各细分小类因子。、www.wns083.com、2、固定收益类资产投资策略(1)可转债投资策略1)可转债套利策略由于受各种市场因素的影响,可转债价格与转股价格会出现偏离,使得可转债投资存在一定的套利空间。 2、股票投资策略(1)文体娱乐主题的界定本基金所界定的文体娱乐主题,主要包括传媒、体育产业、旅游板块上市公司,以及其他符合物质消费向精神消费过度以及居民休闲文娱需求的上市公司,具体界定如下:(一)传媒产业,主要包括影视、演艺、动漫、游戏、网络文学、教育、广告营销、出版、视频传输等,按产业链环节可分为内容、渠道和终端等;(二)体育产业,主要包括赛事运营、健身休闲、竞赛表演、场馆建设、中介培训、体育用品、体育营销、俱乐部、经纪服务等;(三)旅游产业,主要包括旅行社、票务服务、景区、餐饮、休闲设施、游轮、酒店等;(四)其他符合物质消费向精神消费过度以及居民休闲文娱需求的上市公司,主要包括虚拟现实、电子竞技、体验式演出等新产业方向。3)转股策略在转股期内,当本基金所持有可转换债券市场交易价格显著低于转股平价时,即转股溢价率明显为负时,本基金将通过转股并卖出股票以实现收益;当可转换债券流动性不能满足组合需求时,本基金将通过转股来保障基金财产的流动性;当正股价格上涨且满足提前赎回触发条件时,本基金将首先通过转股来锁定已有收益,并进一步分析正股未来的价格走势,做出继续持有正股或立即卖出的决定。2)可交换债券投资策略可交换债券兼备权益类证券与固定收益类证券的特性,具有抵御下行风险、分享股票价格上涨收益的特点。可分离交易可转债是债券和股票的混合融资品种,它与传统可转换债券的本质区别在于上市后债券与期权可分离交易。C.定性优化:定性分析主要利用基本面研究成果,对模型自动选股的结果进行复核,剔除掉满足某些特殊条件的股票,即在Alpha多因子选股模型筛选出的股票名单中,根据分析师定性研究成果,剔除掉限制买入类股票,从而进行定性优化选择。,②商业模式竞争优势商业模式能够让企业保持竞争优势,通过构建新型的商业模式,打破现有的产业竞争规则、价值规则,获取超额收益。1)公司基本状况分析A.经营状况分析通过分析公司的公司治理、经营模式、产品研发、营销策略、成本控制等多方面的运营管理能力,判断公司的核心价值与成长能力,选择经营状况良好,并符合产业升级、科技进步、制度创新及体制改革趋势的个股,构建投资股票池。。企业的研发能力和学习能力较强且具有一定的持续性,企业在产品开发、技术进步、专利储备等方面具有较强的核心竞争力;【5】、制度因素(公司成长的最终解释力)。在股票投资过程中,本基金将保持通过模型选股,结合风险模型及优化,构建股票投资组合的策略,强调纪律、降低随意性投资带来的风险,力争获取长期稳定的超额收益。、本基金重视组合风险控制,管理人通过较为严格的安全边际和对所投资标的的密切跟踪来控制投资风险。企业成长性评价体系从宏观环境、行业前景、公司质量和成长性质量方面对企业的成长性进行评价,采用定性分析结合定量分析的方法对企业的成长性进行综合评分。类属资产配置由本基金管理人根据宏观经济分析、债券基准收益率研究、不同类属债券利差水平研究,判断不同类属债券的相对投资价值,并确定不同债券类属在组合资产中的配置比例。,3)公司治理健全规范。基金管理人将充分考虑权证资产的收益性、流动性及风险性特征,通过资产配置、品种与类属选择,谨慎进行投资,追求较稳定的当期收益。未来,由于经济增长方式转变、产业结构升级等因素,高端制造业的外延将会逐渐扩大,本基金将视实际情况调整上述对行业的识别及认定。,基金投资中小企业私募债券,基金管理人将根据审慎原则,制定严格的投资决策流程、风险控制制度和信用风险、流动性风险处置预案,以防范信用风险、流动性风险等各种风险。、具体而言,涉及的相关产业包括但不限于信息产业、文化传媒、生物医药、高端装备制造、智能制造、新能源及其应用产业、新材料、智能汽车、新兴消费等产业。风险因子包括竞争引致的主营业务衰退风险、管理风险、关联交易、投资项目风险、股权变动、收购兼并等。,4、权证投资策略权证为本基金辅助性投资工具,投资原则为有利于基金资产增值、控制下跌风险、实现保值和锁定收益。本基金将对那些财务稳健、盈利能力强、经营效率高、风险管理能力强的金融企业给予较高的评级。债券投资策略包括利率策略、信用策略等,主要服务于流动性管理,着力于短期投资。(2)适度选时操作:本基金将运用富国市场预测模型、趋势识别及确认模型,在基于两种模型互相确认的基础上,在合理范围内进行适度的时机选择操作。 ,(5)财务健康度分析通过研究财务数据,来判别企业风险,数据采用三年财务报告数据;指标选择选取反映公司收益、市场比率、成长、效率和风险的五大类指标。(2)EPS增长质量分析主要考虑EPS增长的质量和可持续性,同时判断增长的原因与公司战略的吻合度,由于中小企业的业绩基数比较低,判断每股收益的增长质量尤为重要。企业在行业中的相对竞争优势取决于企业战略、经营管理水平及技术创新能力等多方面因素。合理地利用可转债的股性和债性双重特征,可在有效控制组合风险的基础上获取一定的超额收益。随着改革的推进和经济结构的转型,上述具有中国优势的投资机会可能会越来越小,甚至消失,也可能会出现新的具有中国优势的投资机会,本基金将根据届时国家的政策导向和经济转型趋势调整上述关注的投资机会。,www.vns4133.com、www.vns684.com、(5)信用风险评估:基金管理人将充分利用现有行业与公司的研究力量,根据发债主体的经营状况与现金流等情况对其信用风险进行评定与估测,以此作为品种选择的基本依据。 同时,通过考察不同券种的收益率水平、流动性、信用风险等因素认识债券的核心内在价值,运用久期管理、收益率曲线策略、收益率利差策略和套利等投资策略进行债券组合的灵活配置。企业财务状况良好,资产结构合理,偿付能力较强、成本控制能力突出,净收益增长率较快,股权回报率较高;【8】、股价表现(公司成长的公允表现)。从行业比较的角度出发,进行优势行业的重点配置是在A股市场能够获取超额收益的一个重要手段。本基金将腾讯自选股大数据和行为金融模型相结合,构建大数据量化投资策略模型,在此基础上生成基金股票组合,力争获得长期、持续的超额收益。如因基金管理人界定信息产业的方法调整或者原信息产业类上市公司经营发生变化不再属于信息产业等,本基金持有的信息产业股票的比例低于非现金基金资产的80%,本基金将在三十个工作日之内进行调整。、8、权证投资策略本基金管理人将以价值分析为基础,在采用权证定价模型分析其合理定价的基础上,充分考量可投权证品种的收益率、流动性及风险收益特征,通过资产配置、品种与类属选择,力求规避投资风险、追求稳定的风险调整后收益。风险因子包括竞争引致的主营业务衰退风险、管理风险、关联交易、投资项目风险、股权变动、收购兼并等。7、中小企业私募债投资策略中小企业私募债券由于该券种的发行主体资质相对较弱,且存在信息透明度较低等问题,因而面临更大的信用风险,属于高风险高收益品种,未来有可能出现债券到期后企业不能按时清偿债务的情况,从而导致基金资产的损失。,本基金投资资产支持证券时,还将充分考虑该投资品种的风险补偿收益和市场流动性,控制资产支持证券投资的风险,获取较高的投资收益。本基金将选择公司基本素质优良、其对应的基础证券有着较高上涨潜力的可转换债券进行投资,并采用期权定价模型等数量化估值工具评定其投资价值,以合理价格买入并持有。因此对投资于标的指数成份股、备选成份股的资金头寸按照完全复制法,即完全按照标的指数的成份股组成及其权重构建基金股票投资组合,并根据标的指数成份股及其权重的变动而进行相应调整。。

(2)公司经营状况评估信息产业链长、结构复杂、技术先进、市场开放程度高,是典型的高技术产业,具有技术密集、附加值高、创新变化快、上市公司差异大、成长空间大等特点。与纯粹的自上而下宏观驱动的投资方法相比,行业比较的投资方法落脚点更加明确,也与公募基金的研究架构更加契合。,1、投资组合的构建构建基金投资组合的过程主要分为三步:确定目标组合、制定建仓策略和逐步调整组合。(1)久期管理策略在全球经济的框架下,本基金管理人对宏观经济运行趋势及其引致的财政货币政策变化做出判断,密切跟踪CPI、PPI、汇率、M2等利率敏感指标,运用数量化工具,对未来市场利率趋势进行分析与预测,并据此确定合理的债券组合目标久期,通过合理的久期控制实现对利率风险的有效管理。。老虎机的规律基金管理人将持续跟踪国际优势企业的国内对标公司,密切关注国内公司的对外并购重组;4)估值比较:根据国内外行业及公司所处的不同发展阶段和竞争格局,选择合理有效的估值方法。(4)流动性管理:本基金通过紧密关注申购/赎回现金流情况、季节性资金流动、日历效应等,建立组合流动性预警指标,实现对基金资产的结构化管理,以确保基金资产的整体变现能力。(2)个股选择策略在个股选择上,本基金将主要投资于以上确定的目标行业内按总市值排名前三分之一的大盘绩优股。股票投资采用定量和定性分析相结合的策略。 (2)股票投资策略是本基金的核心部分,本基金秉承价值型的投资理念,在个股精选的过程中将以寻找价值被低估的股票为基本原则,在分享股价合理回归的收益的同时力求达到投资组合较高的安全边际。本基金多因子选股模型因子池的构建现阶段主要考虑成长、估值、盈利能力等多个维度大类因子及其项下的各细分小类因子。(三)债券投资策略在选择债券品种时,首先根据宏观经济分析、资金面动向分析和投资人行为分析判断未来利率期限结构变化,并充分考虑组合的流动性管理的实际情况,配置债券组合的久期;其次,结合信用分析、流动性分析、税收分析等确定债券组合的类属配置;再次,在上述基础上利用债券定价技术,进行个券选择,选择被低估的债券进行投资。具体而言,在大类资产配置策略的风险控制上,由投资决策委员会及宏观策略研究小组进行监控;在个股投资的风险控制上,本基金将严格遵守公司的内部规章制度,控制单一个股投资风险。2、新常态主题的界定本基金所指的新常态是指中国经济呈现出的经济增速放缓、经济结构不断优化,以及经济增长动力从要素驱动和投资驱动转向创新驱动的新特征。(1)精选个股,构建富国“真钻石投资组合”(-GenuineDiamondPortfolio):本基金管理人借鉴外方股东加拿大蒙特利尔银行金融集团(BMOFinancialGroup)的投资管理经验及技能,结合国内市场的特征,应用“富国成长性股票价值评估体系”,将定性分析和定量分析相结合,筛选出具有成长潜力且合理定价的上市公司股票,构建富国“真钻投资组合”(-GenuineDiamondPortfolio):“富国成长性股票价值评估体系”重点关注的股票库:本基金认为,在整个市场具有绝对投资价值的前提下,达到以下量化选择标准的股票将是本基金重点关注的对象:【1】、预期当年净利润增长率(预期当年主营业务收入增长率)在全部上市公司中由高到低排名,位于前1/3部分的股票;【2】、动态市盈率(动态市盈率=总市值/预期的当年净利润)在全部上市公司中由低到高排名,位于前1/3部分的股票。,本基金在运用股指期货时,将充分考虑股指期货的流动性及风险收益特征,对冲系统性风险以及特殊情况下的流动性风险,以改善投资组合的风险收益特性。 本基金所指的高端制造行业为:1)为国民经济和国防建设提供生产技术装备的具有高技术、高附加值制造业;2)与上述行业密切相关的行业,即为上述行业提供产品与服务的行业。价值投资的核心思想是寻找市场上被低估的股票,具体指标包括:市盈率、市净率、市销率、股息收益率等。,(1)行业配置策略本基金将密切关注国内外经济运行情况和国内各项政策,深入分析各行业的发展现状、景气走势及政策影响,对具有良好发展前景的行业,景气程度走高或处于拐点的行业,以及政策上充分获得现实支持的行业进行重点配置。在此基础上,本基金将积极、主动地确定权益类资产、固定收益类资产和现金等各类资产的配置比例并进行实时动态调整。7、权证投资策略本基金将在严格控制风险的前提下,进行权证的投资。,(2)选股策略在对行业景气程度和投资价值的分析过程中,本基金将前瞻性地把握中国经济成长及结构转型中受惠的行业高成长公司,使投资者分享这些上市公司在中国经济发展和结构转型中获得的高成长溢价,获得长期、稳定的投资回报。定性方面,本基金将从技术优势、资源优势、市场空间和商业模式等方面,把握公司盈利能力的质量和持续性,进而判断公司成长的可持续性。5、风险控制风险控制是投资过程中需要考虑的重要因素。在正常市场情况下,力争控制本基金的份额净值与业绩比较基准的收益率日均跟踪偏离度的绝对值不超过%,年跟踪误差不超过4%。。  而乐视网的冻结,是限制卖出还是不限制卖出呢?  1月19日,乐视网发布了复牌的风险提示公告,第一条风险即是公司实际控制人可能发生变更的风险。  如此,投资者在打新中签后,如果自己更好也不懂或忘记去查询,那中签后可能就自动成为弃购,变成无效申购了。。因此,仅从双方产品来看,比特大陆并未超过海思。而根据旭辉控股集团2017半年报,报告期内,旭辉流动负债总额为亿元,其中应付账款以及应计开支、已收物业销售按金、一年内到期银行及其他借款对比期初分别增加89亿元、72亿元及26亿元。  还有腾越公司及李红飞等名下商铺的担保额度,据李红飞说,他和朱金苗名下商铺的抵押额度为130万,加上腾越公司和个人信用共担保200万。此外,该公司同时还表示计划动用其巨额现金的一部分。。若数据源变更对基金投资无实质性影响(包括但不限于数据源提供机构变更、数据源更名等),无需召开基金份额持有人大会。理论价值分析策略是指本基金将结合可转换债券的条款,根据其标的股票股价的波动率水平、分红率、市场的基准利率、可转换债券的剩余期限、当前股价水平等因素,运用BS模型以及蒙特卡洛模型等,计算期权价值,从而确定可转换债券的理论价值。通过对权益类资产和固定收益类资产投资比例的调整可以提高产品的收益水平。为了减小跟踪误差,本基金按照主营业务相近、市值相近、相关性较高及β值相近等原则来选择替代股票。本基金将通过对证券市场和期货市场运行趋势的研究,采用流动性好、交易活跃的期货合约,并充分考虑股指期货的收益性、流动性及风险性特征,运用股指期货对冲系统性风险及特殊情况下的流动性风险,以达到降低投资组合整体风险的目的。5、风险控制风险控制是投资过程中需要考虑的重要因素。5、股指期货投资策略本基金采取套期保值的方式参与股指期货的投资交易,以管理投资组合的系统性风险,改善组合的风险收益特性。此外,本基金将通过调整纯债和认股权证或标的股票之间的比例,来组合成不同风险收益特征的类可转换债券产品,并根据不同的市场环境适时进行动态调整。。6、跟踪误差控制策略本基金为控制投资组合相对标的指数的偏离,以“跟踪误差”为指标,控制基金相对标的指数的偏离风险。,5、资产支持证券投资策略资产支持证券包括资产抵押贷款支持证券(ABS)、住房抵押贷款支持证券(MBS)等,其定价受多种因素影响,包括市场利率、发行条款、支持资产的构成及质量、提前偿还率等。,其中信用因素是目前最重要的因素,本基金采用信用矩阵方法来估计。(1)利率预期与久期控制策略本基金密切跟踪最新发布的宏观经济数据和金融运行数据,分析宏观经济运行的可能情景,预测财政政策、货币政策等政府宏观经济政策取向,分析金融市场资金供求状况变化趋势,在此基础上预测市场利率水平变动趋势,以及收益率曲线变化趋势。同时,本基金将严格控制单只证券公司短期公司债券的投资比例,以达到分散风险的效果。定量的分析方面,本基金将考察股票的市值、市净率(P/B)、市盈率(P/E)、动态市盈率(PEG)、净资产收益率(ROE)、主营业务收入增长率、净利润增长率、自由现金流(DCF)等指标,并在相对估值(P/B、P/E、PEG、EV/EBITDA等)和绝对估值(DCF、DDM、NAV等)中灵活选取合适的估值视角进行评估。,3、类属配置类属配置指债券组合中各债券种类间的配置,包括债券在国债、央行票据、金融债、企业债、可转换债券等债券品种间的分布,债券在浮动利率债券和固定利率债券间的分布。本基金充分发挥基金管理人的研究优势,将科学、规范的选股方法与积极主动的投资风格相结合,采用“自上而下”资产配置和行业配置策略,同时辅以“自下而上”股票精选策略,根据对宏观经济和市场风险特征变化的判断,动态优化资产配置,以研究驱动个股精选,实现基金资产长期稳定增值。2017年10月,金盾股份完成对红相科技和中强科技的并购重组,切入军工领域。。

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程琳2018-8-17

娜奥米沃茨同时,基金管理人将密切关注流动性对标的证券收益率的影响,综合运用久期管理、收益率曲线、个券选择以及把握市场交易机会等积极策略,在严格控制风险的情况下,结合信用研究和流动性管理,选择风险调整后收益高的品种进行投资,以期获得长期稳定收益。

(4)息差策略息差策略是指利用回购利率低于债券收益率的情形,通过正回购将所获得资金投资于债券的策略。由于其非公开性及条款可协商性,普遍具有较高收益。。2)定量分析本基金将对反映上市公司质量和增长潜力的成长性指标、财务指标和估值指标等进行定量分析,以挑选具有成长优势、财务优势和估值优势的个股。(3)久期管理:本基金努力把握久期与债券价格波动之间的量化关系,根据未来利率变化预期,以久期和收益率变化评估为核心,通过久期管理,合理配置投资品种。,本基金从债券息票率、收益率曲线偏离度、绝对和相对价值分析、信用分析、公司研究等角度精选有投资价值的投资品种。。

加尔根2018-8-17 21:48:18

在具体投资操作中,我们采用骑乘操作、放大操作、换券操作等灵活多样的操作方式,获取超额的投资收益。,由于国家重点支柱产业代表了未来中国经济的发展方向,为中国经济的增长提供了强劲的动力,因此,这些行业必将随着中国经济的高速发展而发展,处于这些产业中的上市公司具有业务增长快、盈利能力持续稳健上升的特点。。8、风险管理策略本基金将借鉴国外风险管理的成功经验如Barra多因子模型、风险预算模型等,并结合公司现有的风险管理流程,在各个投资环节中来识别、度量和控制投资风险,并通过调整投资组合的风险结构,来优化基金的风险收益匹配。。

袁傪2018-8-17 21:48:18

本基金充分发挥基金管理人的研究优势,将严谨、规范化的选股方法与积极主动的投资风格相结合,通过优选业绩优良、发展稳定、在行业内占有支配性地位、分红稳定的蓝筹上市公司股票进行投资,以谋求基金资产的长期稳定增长。,1、大类资产配置本基金管理人主要按照中证高端装备制造指数的成份股组成及其权重构建股票投资组合,并根据指数成份股及其权重的变动而进行相应调整。。定量方面,本基金将主要从财务分析与估值分析两个方面对上市公司的投资价值进行综合评价,精选其中具有较高成长性和投资价值的上市公司构建股票组合。。

郑幽公2018-8-17 21:48:18

基金管理人将充分考虑权证资产的收益性、流动性及风险性特征,通过资产配置、品种与类属选择,谨慎进行投资,追求较稳定的当期收益。,综合运用久期管理、收益率曲线、个券选择和把握市场交易机会等积极策略,在严格控制风险的情况下,通过信用研究和流动性管理,选择风险调整后的收益高的品种进行投资,以期获得长期稳定收益。。基金管理人将充分考虑权证资产的收益性、流动性及风险性特征,通过资产配置、品种与类属选择,谨慎进行投资,追求较稳定的当期收益。。

付利利2018-8-17 21:48:18

iv.利差策略。,6、国债期货投资策略本基金投资国债期货,将根据风险管理的原则,以套期保值为目的,充分考虑国债期货的流动性和风险收益特征,在风险可控的前提下,本着谨慎原则,适度参与国债期货投资。。本基金采用包括自由现金流贴现模型、股息贴现模型、市盈率法、市净率法、PEG、EV/EBITDA等估值方法。。

陈依琳2018-8-17 21:48:18

同时,本基金将根据市场变化趋势,定期或者不定期地对量化策略模型进行复核,并做相应调整,以不断改善模型的适用性。,未来,由于经济增长方式转变、产业结构升级等因素,高端制造业的外延将会逐渐扩大,本基金将视实际情况调整上述对行业的识别及认定。。中小企业私募债券的这两个特点要求在具体的投资过程中,应采取更为谨慎的投资策略。。

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