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(2)定性分析的方法:通过QV选股标准(品质-价值选股模型)从持续成长性、市场前景以及公司治理结构等方面对上市公司进行进一步的精选。在市场情绪因子上,本基金利用大数据研究平台的优势,分析个股本身价值与市场反应的预期差,寻求存在显著预期差的企业进行配置,以求获得市场极端情绪下被低估的个股回归价值过程中的收益。在预期利率处于上升通道时,适当降低组合久期,以规避债券市场下跌的风险;在预期利率处于下降通道时,适当提高组合久期,以分享债券市场上涨的收益。(二)股票投资策略1、养老产业的界定:本基金所界定的养老产业是指伴随我国人口老龄化及人口年龄结构转变而催生的以服务老年人群为目标的相关产业,旨在提供包括:1)满足老年人所需的家政服务;2)满足老年人所需的医疗保健服务;3)满足老年人所需的衣食住行服务;4)满足老年人所需的休闲娱乐服务。,为控制债券投资的利率风险,本基金债券组合的久期不超过5年。,具体而言,本基金主要从以下投资方向挖掘快速成长行业:①伴随中国经济的转型过程中,在长周期中表现显著高于市场总体水平的行业;②在商业模式、技术创新、行业细分等领域涌现出的具有成长潜力的新兴行业;③在短期市场景气波动周期,如经济复苏期中存在的阶段性快速发展的行业。2、期限结构配置本基金将根据对利率走势、收益率曲线的变化情况的判断,适时采用哑铃型或梯型或子弹型投资策略,在长期、中期和短期债券间进行配置,以便最大限度的避免投资组合收益受债券利率变动的负面影响。(二)股票投资策略本基金将充分发挥基金管理人研究和投资的团队能力,以深入扎实的研究为基础,聚焦经济转型、产业升级、模式创新、政策热点等板块,将“自上而下优选行业”与“自下而上精选个股”相结合,将定性分析与定量分析相结合,寻找和布局未来增长预期良好、估值合理的上市公司,并审慎选择投资时机和介入时点,为投资者实现资产长期增值。,2.债券品种选择在以上债券资产久期、期限和类属配置的基础上,本基金根据债券市场收益率数据,运用利率模型对单个债券进行估值分析,并结合债券的信用评级、流动性、息票率、税赋、提前偿还和赎回等因素,选择具有良好投资价值的债券品种进行投资。在定量分析的基础上,本基金的股票定性分析方法采用深度价值挖掘和多层面立体投资分析体系,并结合基金管理人的股票研究平台,多层面地分析备选股票所对应的上市公司的业务环节的竞争优势和劣势,分析上市公司治理和公司管理方面的优势和劣势,分析上市公司所处行业的波特五力结构、行业历史及行业变革力量。(5)资产支持证券投资策策略对于资产支持证券,本基金将综合考虑市场利率、发行条款、支持资产的构成和质量等因素,研究资产支持证券的收益和风险匹配情况,采用数量化的定价模型跟踪债券的价格走势,在严格控制投资风险的基础上选择合适的投资对象以获得稳定收益。,本基金在已有组合基础上,根据对未来市场预期的变化,持续运用上述策略对债券组合进行动态调整。3、权益类投资策略(1)行业配置策略本基金将主要遵循“自下而上”的投资理念,结合当前宏观经济运行情况及发展趋势、国家政策等因素,考察行业运行周期、发展空间等,重点关注具有良好发展前景的行业。本基金的股票定量分析方法将分析各行业上市公司的估值指标(如PE、PB、PE/G、PS、股息率等)、成长性指标(主营业务收入增长率、净利润增长率、毛利率增长率、净利润现金保障倍数等)、现金流量指标和其他财务指标,从中选出价值相对低估、成长性确定、现金流量状况好、盈利能力和偿债能力强的上市公司,作为本基金的备选股票;再通过分析备选股票所代表的上市公司的资产收益率、资产周转率等变量的时间序列,以及通过对市场整体估值水平、行业估值水平、主要竞争对手估值水平的比较,并参考国际市场估值水平来评估其投资价值。

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曾任上海梅林正广和(集团)有限公司财务总监、副总经理;上海梅林正广和股份有限公司财务总监、副总经理、常务副总经理、总经理。首先你要有一个疑问,本次调整到底哪类股票是重灾区?回到之前的几个指数上,把它们逐一分析一下会找到答案。  公募基金方面,中心数据显示,1月每周金发行数量分别是26只、37只、34只和31只。,我们看到国航、宝钢依然在涨,为什么同行业其它股在跌,总有基本面的原因,需要深究。  个股具体标的选择上,虽然各大机构存在分歧,但无一例外的都认为在结构性行情的大背景下,绩优才是关键。。  自2017年底“英国脱欧”协商顺利进入过渡期后,英镑兑美元涨势如虹,现已连续七周收涨,一度站上关口,本周维持高位调整之势,美银美林(BofAML)表示英镑被低估约15%,2018年料续涨,三菱东京日联(BTMU)称卡尼讲话更显乐观,英镑真正反弹尚未显现。确定当前阶段趋势的基本,深市指数已形成明显的崩溃之势,此势,不可挡!上证指数在日线上虽然还没有完全走坏,但在周线有典型的“穿头破脚”快速降速,这也是上证指数完成周线顶背离的第一步。。

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宇宙太极化育万物,太极生出天地两仪,两仪又生四象。  过去18年2月近8成概率收阳  而数据的统计显示来看,2月大概率通常会让A股投资者满载而归,2000年以来的过去18年中,上证综指仅有4年出现下跌,上涨比例高达78%;中小板指更是高达91%;2月上涨的比例也高达71%。,本基金投资坚持"股票为主、精选个股"的投资策略,同时适当运用股票、债券等资产灵活配置的投资策略,以优化基金净值的波动。同时,本基金也可以采用相对价值分析策略,即通过分析不同市场环境下可转换债券股性和债性的相对价值,把握可转换债券的价值走向,选择相应券种,从而获取较高投资收益。(2)基于信用质量变化的投资策略债券发行人自身质量的变化,包括公司所处行业的发展前景、公司治理结构、经营状况、偿债能力等的变化将对信用级别产生影响。根据上述定性定量分析的结果,本基金进一步从价值和成长两个纬度对备选股票进行评估。 在宏观环境分析方面,结合对宏观经济、市场利率、债券供求等因素的综合分析,根据交易所市场与银行间市场类属资产的风险收益特征,定期对投资组合类属资产进行优化配置和调整,确定不同类属资产的最优权重。本基金的权证投资策略包括:(1)根据权证对应公司基本面研究成果确定权证的合理估值,发现市场对股票权证的非理性定价;(2)在产品定价时,主要采用市场公认的多种期权定价模型以及研究人员对公司基本面等因素的分析基础上形成的对权证的合理定价;(3)本基金权证投资策略包括但不限于杠杆交易策略、看跌保护组合策略、获利保护策略、买入跨式投资策略等等。本基金以自上而下的投资策略,大类资产,动态控制组合风险,力争长期、稳定的回报。在正常条件下,由信用风险形成的收益率利差是稳定的,但在特定条件下,比如某个行业在经济周期的某一时期面临信用风险改变或者市场供求发生变化时,这种稳定关系将被打破。。本基金不设置担保人或保本义务人,不承诺基金份额持有人在本基金运作周期期满时可以获得保本金额的保证。本基金参与可转换债券有两种途径,一种是一级市场申购,另一种是二级市场参与。,五个方面包括信用因素、流动性因素、利率因素、税收因素和提前还款因素。3、确定类属配置收益率利差策略是债券资产在类属间的主要配置策略。1、利率预期策略利率变化是影响债券价格的最重要的因素之一,利率风险是债券投资最主要的风险来源之一,衡量债券利率风险的核心指标是久期。,(2)期限结构配置本基金对债券市场收益率期限结构进行分析,运用统计和数量分析技术,预测收益率期限结构的变化方式,选择确定期限结构配置策略,配置各期限固定收益品种的比例,以达到预期投资收益最大化的目的。,2、收益率曲线策略收益率曲线形状的变化将直接影响本基金债券组合的收益情况。、www.wns8828.com、另一方面,本基金也将积极跟踪公司股价表现,运用趋势跟踪及模式识别模型进行股价跟踪,重点关注股价具有向上趋势的个股。 选择采取红利再投资形式的,同一类别基金份额的分红资金将按红利发放日该类别的基金份额净值转成相应的同一类别的基金份额,红利再投资的份额免收申购费。。选择采取红利再投资形式的,同一类别基金份额的分红资金将按红利发放日该类别的基金份额净值转成相应的同一类别的基金份额,红利再投资的份额免收申购费。(1)消费升级的定义本基金定义的消费升级是指,随着经济总量的扩张和国民收入的增加,一国或地区的消费水平呈不断改善和提升趋势,这种消费结构和层次的提升和演进,就是一国或地区的消费升级过程。,基于这两方面的因素,本基金管理人分别采用①基于信用利差曲线变化策略和②基于信用债信用变化策略。综合以上因素,对可转换债券进行定价分析,制定可转换债券的投资策略。包括较高的ROE,低负债水平,高毛利或低成本,资本开支政策严格。本基金对衍生金融工具的投资主要以对冲投资风险或无风险套利为主要目的。 6、国债期货投资策略本基金在进行国债期货投资时,将根据风险管理原则,以套期保值为主要目的,采用流动性好、交易活跃的期货合约,通过对债券市场和期货市场运行趋势的研究,结合国债期货的定价模型寻求其合理的估值水平,与现货资产进行匹配,通过多头或空头套期保值等策略进行套期保值操作。结合货币政策、财政政策以及债券市场资金供求分析,为各种稳健收益类金融工具进行风险评估,最终确定投资组合的久期配置。另外,本基金可投资于股票、权证等权益类资产,基金管理人将运用定性分析和定量分析相结合的方法选择估值合理、具有持续竞争优势和较大成长空间的个股进行投资,强化基金的获利能力,提高预期收益水平,以期达到收益强化的效果。2、股票投资策略在深入研究的基础上,通过对经济发展趋势进行分析,把握经济发展过程中所蕴含的投资机会,挖掘优势个股。(一)固定收益类品种投资策略1.债券资产配置策略(1)利率预期策略本基金通过对影响债券投资的宏观经济状况和货币政策等因素的分析判断,形成对未来市场利率变动方向的预期,主动地调整债券投资组合的久期,提高债券投资组合的收益水平。1、大类资产配置策略本基金运用“自上而下”和“自下而上”相结合的方法进行大类资产配置,强调通过“自上而下”的宏观分析与“自下而上”的行业与个股分析有机结合,进行前瞻性的决策。(5)个券选择策略本基金将根据单个债券到期收益率相对于市场收益率曲线的偏离程度,结合信用等级、流动性、选择权条款、税赋特点等因素,确定其投资价值,选择定价合理或价值被低估的债券进行投资。,3、股票投资策略本基金的股票投资秉承价值投资理念,深度挖掘发展潜力巨大的行业与公司;同时灵活运用多种低风险投资策略,把握市场定价偏差带来的投资机会。如果债券获得主管机构的豁免评级,本基金根据对债券发行人的信用风险分析,决定是否将该债券纳入基金的投资范围。。本基金的权证投资策略包括:(1)根据权证对应公司基本面研究成果确定权证的合理估值,发现市场对股票权证的非理性定价;(2)在产品定价时,主要采用市场公认的多种期权定价模型以及研究人员对公司基本面等因素的分析基础上形成的对权证的合理定价;(3)本基金权证投资策略包括但不限于杠杆交易策略、看跌保护组合策略、获利保护策略、买入跨式投资策略等等。②期限结构配置:在确定组合久期后,基金管理人将针对收益率曲线形态特征确定合理的组合期限结构,通过采用子弹策略、杠铃策略、梯子策略等,在长期、中期与短期债券间进行动态调整,从长、中、短期债券的相对价格变化中获利。,五个方面包括信用因素、流动性因素、利率因素、税收因素和提前还款因素。,(4)国债期货投资策略本基金对国债期货的投资以套期保值,回避市场风险为主要目的。本基金主要采取买入持有到期策略;当预期发债企业的基本面情况出现恶化时,采取“尽早出售”策略,控制投资风险。本基金在封闭期与开放期采取不同的投资策略。为了准确评估发债主体的信用风险,我们设计了定性和定量相结合的内部信用评级体系。同时,通过期限和品种的分散投资降低基金投资中小企业私募债券的信用风险、利率风险和流动性风险。目前中国债券市场收益率曲线在1到5年期范围内比较陡峭,为本基金实施骑乘策略提供了市场机会。,4、资产支持证券投资策略本基金投资资产支持证券将综合运用久期管理、收益率曲线变动分析、收益率利差分析和公司基本面分析、把握市场交易机会等积极策略,在严格控制风险的情况下,通过信用研究和流动性管理,选择风险调整后的收益高的品种进行投资,以期获得长期稳定收益。(2)公司质量评估在定量分析的基础上,基金管理人将深入调研上市公司,并基于公司治理、公司发展战略、基本面变化、竞争优势、管理水平、估值比较和行业景气度趋势等关健因素,评估上市公司的中长期发展前景、成长性和核心竞争力,进一步优化备选投资标的。在确定固定收益投资组合的具体品种时,本基金将根据市场对于个券的市场成交情况,对各个目标投资对象进行利差分析,包括信用利差,流动性利差,期权调整利差(OAS),并利用利率模型对利率进行模拟预测,选出定价合理或被低估,到期期限符合组合构建要求的固定收益品种。本管理人将对可转换债券对应的基础股票的基本面进行分析,包括所处行业的景气度、成长性、核心竞争力等,并参考同类公司的估值水平,研判发行公司的投资价值;基于对利率水平、票息率及派息频率、信用风险等因素的分析,判断其债券投资价值;采用期权定价模型,估算可转换债券的转换期权价值。网上真钱打牌在客观分析宏观经济和证券市场因素的基础上,基金管理人将对各类资产的预期收益水平进行科学预判,并据此具体设定基金资产在债券类资产和其他资产上的配置比例,同时设定债券组合在组合目标久期、信用配置、券种配置等方面的基本原则和策略,并根据市场情况的变化及时进行相应的调整。在经济周期各阶段,综合对所跟踪的宏观经济指标和市场指标的分析,本基金对大类资产进行配置的策略为:当通胀高企、经济出现过热时,逐步降低基金资产组合中股票类资产的比重,同时增加债券资产比重;相反,当经济增长前景出现不确定性时,医疗保健行业本身作为防御型行业应予以超配,力争通过大类资产配置获得部分超额收益。,具体而言,本基金的投资策略包括大类资产配置策略、固定收益类资产投资策略和权益类资产投资策略。、www.vns99969.com、3)在公司治理结构方面,将从上市公司的管理层评价、战略定位和管理制度体系等方面进行评价,公司治理能力的优劣对公司战略、创新能力、盈利能力乃至估值水平都有至关重要的影响。 ,另外,本基金将密切关注可转债的套利机会和条款博弈机会。。③市场比较:不同债券子市场的运行规律不同,本基金在充分研究不同债券子市场风险-收益特征、流动性特性的基础上构建调整组合(包括跨市场套利操作),以提高投资收益。在资产配置中,本基金主要考虑宏观经济指标,包括PMI水平、GDP增长率、M2增长率及变化趋势、PPI、CPI、利率水平与变化趋势、宏观经济政策等,来判断经济周期目前的位置以及未来将发展的方向。 ,⑤信用风险评估:本基金将根据发债主体的经营状况与现金流等情况对其信用风险进行评定与估测,以此作为品种选择的基本依据。本基金在对公司基本面和转债条款深入研究的基础上进行估值分析,充分运用可转换公司债券在风险和收益上的非对称性,买入并持有转换溢价率低的债券,力争获得超额收益。⑥中小企业私募债投资策略本基金在控制信用风险的基础上,对中小企业私募债进行投资,主要采取分散化投资策略,控制个债持有比例。本基金将结合对宏观经济状况、行业成长空间、行业集中度、公司竞争优势等因素的判断,对公司的盈利能力、偿债能力、营运能力、成长性、估值水平、公司战略、治理结构和商业模式等方面进行定量和定性的分析,追求股票投资组合的长期稳健增值。1)行业景气度本基金将密切关注国家相关产业政策、规划动态,并结合行业数据持续跟踪、上下游产业链深入进行调研等方法,根据相关行业盈利水平的横向与纵向比较,适时对各行业景气度周期与行业未来盈利趋势进行研判,重点投资于景气度较高且具有可持续性的行业。同时,本基金关注国家相关政策、事件可能对上市公司的当前或未来价值产生的重大影响,本基金将在深入挖掘这类政策、事件的基础上,对行业进行优化配置和动态调整。(6)组合构建及优化基于基金组合中单个证券的预期收益及风险特性,对组合进行优化,在合理风险水平下追求基金收益最大化,同时监控组合中证券的估值水平,在证券价格明显高于其内在合理价值时适时卖出证券。 ,与老年人相关的家政服务:包括日常看护、疾病护理、心理开导等方向。(3)股指期货投资策略本基金在进行股指期货投资时,将根据风险管理原则,以套期保值为主要目的,采用流动性好、交易活跃的期货合约,通过对证券市场和期货市场运行趋势的研究,结合股指期货的定价模型寻求其合理的估值水平,与现货资产进行匹配,通过多头或空头套期保值等策略进行套期保值操作。2、个股投资策略:在上述养老产业界定的基础上,本基金将以定性和定量相结合的方式、从价值和成长等因素对个股进行选择,精选估值合理且成长性良好的上市公司进行投资。本基金将在有效风险管理的前提下,通过对标的品种的基本面研究,结合衍生工具定价模型预估衍生工具价值或风险对冲比例,谨慎投资。本基金还对上市公司经营状况和公司治理情况进行定性分析,主要考察上市公司是否有明确、合理的发展战略;是否拥有较为清晰的经营策略和经营模式;是否具有合理的治理结构,管理团队是否团结高效、经验丰富,是否具有进取精神等。本基金对衍生金融工具的投资主要以对冲投资风险或无风险套利为主要目的。,2、股票投资策略本基金以价值投资理念为导向,采取“自上而下”的多主题投资和“自下而上”的个股精选方法,灵活运用多种股票投资策略,深度挖掘经济结构转型过程中具有核心竞争力和发展潜力的行业和公司,实现基金资产的长期稳定增值。 ,4、衍生工具投资策略本基金在进行权证投资时将在严格控制风险的前提下谋取最大的收益,以不改变投资组合的风险收益特征为首要条件,运用有关数量模型进行估值和风险评估,谨慎投资。1、资产配置策略本基金将密切关注经济运行趋势,把握领先指标,预测未来走势,深入分析国家推行的财政与货币政策对未来宏观经济运行以及投资环境的影响。(5)债券回购杠杆策略本基金将密切跟踪债券市场收益率情况及资金成本水平,实时把握不同市场和不同期限品种之间的收益率差异,在控制流动性风险的基础上,采取适度的回购杠杆操作,有效增厚基金资产收益。另外,本基金将密切关注可转债的套利机会和条款博弈机会。成长性指标包括(不限于)主营业务收入、主营业务利润增长率及其增长变动的方向和速率;盈利指标包括(不限于)毛利率、净利率、净资产收益率等;价值指标包括PE、PB、PEG、PS等。(3)个券选择策略通过分析债券收益率曲线变动、各期限段品种收益率及收益率基差波动等因素,预测收益率曲线的变动趋势,并结合流动性偏好、信用分析等多种市场因素进行分析,综合评判个券的投资价值。 ,通过对现货市场和期货市场运行趋势的研究,结合基金股票组合的实际情况及对股指期货的估值水平、基差水平、流动性等因素的分析,选择合适的期货合约构建相应的头寸,以调整投资组合的风险暴露,降低系统性风险。本基金依靠对宏观经济走势、行业信用状况、信用债券市场流动性风险、信用债券供需情况等的分析,判断市场信用利差曲线整体及分行业走势,确定各期限、各类属信用债券的投资比例。(2)期限结构策略根据国际国内经济形势、国家的货币政策、汇率政策、货币市场的供需关系、投资者对未来利率的预期等因素,对收益率曲线的变动趋势及变动幅度做出预测,收益率曲线的变动趋势包括:向上平行移动、向下平行移动、曲线趋缓转折、曲线陡峭转折、曲线正蝶式移动、曲线反蝶式移动,并根据变动趋势及变动幅度预测来决定信用投资产品组合的期限结构,然后选择采取相应的期限结构策略。,4、股指期货投资策略本基金将在风险可控的前提下,以套期保值为目的,根据对现货和期货市场的分析,充分考虑股指期货的风险收益特征,通过多头或空头的套期保值策略,以改善投资组合的投资效果,实现股票组合的超额收益。、www.vnsr65.com、具体而言,本基金主要从以下投资方向挖掘快速成长行业:①伴随中国经济的转型过程中,在长周期中表现显著高于市场总体水平的行业;②在商业模式、技术创新、行业细分等领域涌现出的具有成长潜力的新兴行业;③在短期市场景气波动周期,如经济复苏期中存在的阶段性快速发展的行业。、②收益率曲线变动分析收益率曲线会随着时间、市场情况、市场主体的预期变化而改变。。2、股票投资策略(1)中国智造主题的界定本基金界定的中国智造主题相关公司指受益于信息化和工业化深度融合,利用信息技术手段改造传统工业,或依托新技术崛起的新兴制造业企业。本基金投资坚持"股票为主、精选个股"的投资策略,同时适当运用股票、债券等资产灵活配置的投资策略,以优化基金净值的波动。 ,本基金投资股指期货将根据风险管理的原则,以套期保值为目的,主要选择流动性好、交易活跃的股指期货合约。3、股票投资策略基金管理人将把握股票市场出现的趋势性或结构性投资机会,在基金合同约定范围内直接投资股票市场,努力获取超额收益。,2、类属配置策略类属配置主要包括资产类别选择、各类资产的适当组合以及对资产组合的管理。6、中小企业私募债券投资策略中小企业私募债具有票面利率较高、信用风险较大、二级市场流动性较差等特点。(3)港股通标的股票投资策略本基金将通过沪港股票市场交易互联互通机制投资于香港股票市场,但不使用合格境内机构投资者(QDII)境外投资额度进行境外投资。 ,本基金将严格控制资产支持证券的总体投资规模并进行分散投资,以降低流动性风险。本基金以网购消费大数据为基础构建量化投资策略,网购消费大数据指的是由蚂蚁金服提供的网上消费行业统计型趋势大数据,包括销售额存量长期增长、销售额长期增长、成交笔数长期增长、订单量存量长期增长、销售额存量同比、价格同比等数据。本基金利用股指期货合约流动性好、交易成本低和杠杆操作等特点,提高投资组合运作效率,有效管理市场风险。,3、债券投资策略方面,本基金的债券投资部分采用积极管理的投资策略,具体包括利率预测策略、收益率曲线预测策略、溢价分析策略以及个券估值策略。(3)基本面选股投资策略基金将采用定性和定量相结合的方式,精选优质个股进行重点投资。定量分析主要根据相关财务指标,如营业利润率、净利率、每股收益(EPS)增长、主营业务收入增长等,分析公司经营情况、财务情况等,并综合利用市盈率法(P/E),市净率法(P/B)、折现现金流法(DCF)对公司进行合理估值。(3)个券选择策略投资团队分析债券收益率曲线变动、各期限段品种收益率及收益率基差波动等因素,预测收益率曲线的变动趋势,并结合流动性偏好、信用分析等多种市场因素进行分析,综合评判个券的投资价值。,与老年人相关的家政服务:包括日常看护、疾病护理、心理开导等方向。 公司是否有完善的产品线布局,能否推出具有高市场容量的品种并使短、中长期的产品有效衔接。五个方面包括信用因素、流动性因素、利率因素、税收因素和提前还款因素。③市场比较:不同债券子市场的运行规律不同,本基金在充分研究不同债券子市场风险-收益特征、流动性特性的基础上构建调整组合(包括跨市场套利操作),以提高投资收益。2、债券投资策略本基金可以根据流动性管理需要,选取到期日在一年以内的政府债券进行配置。(2)信用策略信用债收益率等于基准收益率加信用利差,信用利差收益主要受两个方面的影响,一是该信用债对应信用水平的市场平均信用利差曲线走势;二是该信用债本身的信用变化。(一)大类资产配置策略在大类资产配置中,本基金主要考虑以下几个因素:(1)宏观经济因素,包括宏观经济数据指标,以及货币政策、财政政策、产业政策及其它与证券市场密切相关的各种政策;(2)微观经济因素,包括各行业企业的盈利指标及盈利变化等;(3)市场因素,包括市场流动性指标及市场风险溢价指标等;(4)估值因素,包括不同市场之间的相对估值变化。 债券投资策略包括利率策略、信用策略等,由相关领域的专业研究人员提出独立的投资策略建议,经固定收益投资团队讨论,并经投资决策委员会批准后形成固定收益证券指导性投资策略。基金管理人将充分考虑股指期货的收益性、流动性及风险性特征,运用股指期货对冲系统性风险、对冲特殊情况下的流动性风险,如大额申购赎回等;利用金融衍生品的杠杆作用,以达到降低投资组合的整体风险的目的。本基金将依据经济周期、行业周期、市场状态以及投资者情绪等多个层面,定期检验各类因子的有效性以及因子之间的关联度,采用定量的模式挑选最稳定有效的因子集合作为选股模型的判别因子,并依据投资目标,权衡风险与收益特征,构建定量选股模型。根据经济周期理论,一个宏观经济运行的周期可以分为减速、衰退、复苏和扩张四个阶段,在经济周期的不同阶段,通货膨胀、利率水平和货币政策等对金融市场有着重要影响的因素往往表现出不同的规律,从而影响到不同大类金融资产的定价和市场表现。,同时,法律法规或监管机构以后允许基金投资的其他品种,本基金若认为有助于基金进行风险管理和组合优化的,可依据法律法规的规定履行适当程序后,运用金融衍生产品进行投资风险管理。、www.vns0308.com、基金管理人针对国债期货交易制订严格的授权管理制度和投资决策流程,确保研究分析、投资决策、交易执行及风险控制各环节的独立运作,并明确相关岗位职责。 通过动态跟踪信用债券的信用质量变化,确定信用债券的合理信用利差水平,挖掘价值被低估的品种。在具体操作中,基金运用久期控制策略、期限结构配置策略、类属配置策略、骑乘策略、杠杆放大策略和换券等多种策略,获取债券市场的长期稳定收益。④收益率利差分析在预测和分析同一市场不同板块之间(比如国债与金融债)、不同市场的同一品种、不同市场的不同板块之间的收益率利差基础上,基金管理人采取积极策略选择合适品种进行交易来获取投资收益。,6、股指期货和股票期权投资策略本基金将在风险可控的前提下,本着谨慎原则,适度参与股指期货、股票期权投资。因分红、增发、配股等而导致成分股在指数中的权重改变时,本基金将根据完全复制策略,在密切监测跟踪误差、跟踪偏离度的前提下,对组合进行相应的调整,以期降低冲击成本。3、权益类投资策略(1)行业配置策略本基金将主要遵循“自下而上”的投资理念,结合当前宏观经济运行情况及发展趋势、国家政策等因素,考察行业运行周期、发展空间等,重点关注具有良好发展前景的行业。。

1.资产配置策略本基金基于对以下因素的判断,进行基金资产在固定收益品种、可转换债券、新股(含增发)申购以及二级市场股票投资之间的配置:①基于对利率、信用等因素的分析,预测固定收益品种的风险和收益;②可转换债券发行公司的成长性和转债价值的判断;③基于对新股发行频率、中签率、上市后的平均涨幅等因素的分析,预测新股申购的风险和收益;④股票市场走势的预测。本基金所定义的中国智能制造主题包含以下方面:(1)智能装备、信息技术及高端装备等,包括机器人、无人机、人工智能技术、自动化技术、超级计算机、海洋工程装备、核电装备、环保清洁能源设备、先进轨道交通装备、电力装备、国防军工及相关产业、新材料技术、医疗器械,以及其他代表行业前沿科技和应用方向的装备制造业;(2)与信息技术相结合,制造业相关的新业态,包括工业互联网、能源互联网、车联网、无人驾驶、智能物流、智能仓储等;(3)向智能化、高端化转型升级的传统制造业,包括家用电器、汽车、化工、有色金属、食品饮料、纺织服装、生物医药、农林牧渔等。,具体投资策略有收益率曲线策略、骑乘策略、息差策略等积极投资策略构建债券投资组合。(2)个股选择策略本基金结合定性分析和定量分析的方法选择估值合理、具有持续竞争优势和较大成长空间的个股进行投资。。真钱的棋牌游戏本基金将根据企业业绩的长期增长趋势以及同类企业的平均估值水平,应用本基金管理人设计的估值模型,选择价值被市场相对低估的企业进行投资。(2)定量分析本基金将对反映上市公司质量和增长潜力的主要财务和估值指标进行定量分析。本基金将实施积极主动的投资策略,具体由大类资产配置策略,股票投资策略,债券投资策略、权证投资策略四部分组成。(3)跟踪偏离度的监控与管理每日跟踪基金组合与标的指数表现的偏离度,定期分析基金的实际组合与标的指数表现的累计偏离度、跟踪误差变化情况及其原因,并优化跟踪偏离度管理方案。,本基金将重点考察上市公司是否建立相应的营销体系,公司的销售能力、市场占有率情况等。8、资产支持证券投资策略资产支持证券的定价受市场利率、发行条款、标的资产的构成及质量、提前偿还率等多种因素影响。本基金将严格控制资产支持证券的总体投资规模并进行分散投资,以降低流动性风险。3、股票投资策略本基金股票投资以定性和定量分析为基础,从基本面分析入手,主要遵循以下三个步骤:(1)本基金将对股票的风格特征进行评估,从股票池中选择成长与价值特性突出的股票。?C、成长股的估值分析与动态调整:判断成长性公司的指标会随着外部环境和内部动力的改变而改变,本基金会密切跟踪被投资企业的经营进展和估值变化,通过考察市盈增长比率(PEG)、市盈率(P/E)、市净率(P/B)、企业价值/息税前利润(EV/EBIT)、自由现金流贴现(DCF)等一系列估值指标,及时增加符合投资标准的新品种,剔除不再符合标准的旧品种,以维持组合的成长性。本基金运用股指期货的情形主要包括:对冲系统性风险;对冲特殊情况下的流动性风险,如大额申购赎回等;对冲因其他原因导致无法有效跟踪标的指数的风险;利用金融衍生品的杠杆作用,降低股票仓位频繁调整的交易成本,达到有效跟踪对标的指数的目的。(4)可转换公司债券投资策略本基金将着重对可转债对应的基础股票的分析与研究,对那些有着较好盈利能力或成长前景的上市公司的可转债进行重点选择,并在对应可转债估值合理的前提下集中投资,以分享正股上涨带来的收益。,定性方面,本基金将从技术优势、资源优势、市场空间、营销能力和商业模式等方面,把握公司盈利能力的质量和持续性,进而判断公司成长的可持续性。(2)收益率曲线策略收益率曲线的形状变化是判断市场整体走向的一个重要依据,本基金将据此调整组合长、中、短期债券的搭配,并进行动态调整。关注指标包括:(1)产业政策变化:分析与各个细分领域相关的扶持或压制政策,判断政策对行业前景的影响;(2)景气状况:判断各子领域的景气特征,选取阶段性景气度较高的细分领域重点配置;(3)相对盈利和估值水平:动态分析各细分领域的相对盈利和估值水平,提高阶段性被市场低估的、盈利预期较高子领域配置比例,降低阶段性被市场高估、盈利预期较低的子行业配置比例;(4)二级资产市场情况:根据二级资本市场情况,在市场处于趋势性下降通道态势时,提升偏向防御性的子行业配置;在市场景气度提升或出现明显反转、上升信号时,提升偏周期性的子行业配置。,www.vns0028.com。 但在因特殊情况(如流动性不足等)导致无法获得足够数量的股票时,基金管理人将搭配使用其他合理方法进行适当的替代。2、股票投资策略本基金以价值投资理念为导向,采取“自上而下”的多主题投资和“自下而上”的个股精选方法,灵活运用多种股票投资策略,深度挖掘经济结构转型过程中具有核心竞争力和发展潜力的行业和公司,实现基金资产的长期稳定增值。。  你以为你攒的就是钱吗?其实你攒的就是你的未来,你的梦想,你变得越来越好的勇气!  一、你必须要有理财的意识,拥有“自我控制”的能力  攒钱上面的老生常谈,无非就是坚持记账,增加本职工作收入,开源节流。证监会官网每周都会更新发行监管部披露的,首次公开发行股票俗称IPO,审核工作流程和申请企业名单,每一家想要申请IPO的企业,都会在证监会官网披露招股说明书,如果大家仔细看过这些pdf会发现,内容很殷实,面面俱到,绝对不亚于一份正规上市公司的年报,但是为何我们看不出任何问题的一份报告,却会在2017年四季度的发审会上,屡屡通不过呢?发审会的委员究竟是何方神圣?发审会委员是从哪些角度看招股书的?他们着眼于何处?考察哪些细节和指标?我们是不是也能从他们关注问题的角度,去深挖自己所持股票的报表呢?看视频吧~。目前银行股市盈率8倍左右,业绩优异、市盈率、市净率低、安全边际高,按照国际上欧美银行股一般13至20倍市盈率估算,银行股还至少能够股价翻番,银行股目前是2007年大牛市以来的首次上涨,是几十年一遇的大行情。全资子公司天奇力帝(湖北)环保科技集团有限公司2017年受益于行业发展形势,废钢破碎生产线设备供不应求,订单量剧增,其中2018年第一季度亦为订单的集中交货期,一季度业绩较上年同期有较大增长。  所以,只要保持一个稳定的体重,尽可以购入一些经典款的风衣、羊毛大衣、牛仔裤等。该股自2017年上市以来累计分红0次,累计分红金额为-亿元。。本基金运用股指期货的情形主要包括:对冲系统性风险;对冲特殊情况下的流动性风险,如大额申购赎回等;对冲因其他原因导致无法有效跟踪标的指数的风险;利用金融衍生品的杠杆作用,降低股票仓位频繁调整的交易成本,达到有效跟踪对标的指数的目的。3、固定收益类品种投资策略本基金投资于固定收益类品种的目的是在保证基金资产流动性的基础上,使基金资产得到更加合理有效的利用,从而提高投资组合收益。6、国债期货投资策略本基金参与国债期货投资是为了有效控制债券市场的系统性风险,本基金将根据风险管理原则,以套期保值为主要目的,适度运用国债期货提高投资组合运作效率。除此之外,本基金对医疗保健行业的界定还将会涉及生命健康和生活质量等相关的股票,而该类型的股票将会涉及到食品饮料行业内的上市公司。1、大类资产配置策略本基金通过定量分析和定性分析相结合的方法,综合分析宏观经济面、政策面、市场面等多种因素以及证券市场的演化趋势,评估股票、债券等各类资产的预期收益和风险,在投资比例限制范围内,确定或调整投资组合中股票、债券等各类资产的比例。本基金力争鹏华非银行份额净值增长率与同期业绩比较基准之间的日均跟踪偏离度不超过%,年跟踪误差不超过4%。本基金在债券投资方面,通过深入分析宏观经济数据、货币政策和利率变化趋势以及不同类属的收益率水平、流动性和信用风险等因素,以久期控制和结构分布策略为主,以收益率曲线策略、利差策略等为辅,构造能够提供稳定收益的债券和货币市场工具组合。(3)个券选择策略在对利率产品和信用产品的资产配置上,本基金将综合对宏观周期、利率市场、行业基本面和企业基本面等方面的分析结果,考察信用产品相对利率产品的信用溢酬,在风险可控的基础上,动态调整利率产品和信用产品的配置比例。。(1)定量分析本基金结合盈利增长指标、盈利质量指标、估值指标、现金流量指标等与上市公司经营有关的重要定量指标,对目标上市公司的价值进行深入研究,并对上市公司的盈利能力、财务质量和经营效率进行分析,为个股选择提供依据。,本基金将在对市场利率变动进行充分分析的基础上,选择建立和调整最优久期债券资产组合。,2、固定收益类资产投资策略(1)平均久期配置本基金通过对宏观经济变量和宏观经济政策进行分析,预测未来的利率趋势,判断债券市场对上述变量和政策的反应,并据此对债券组合的平均久期进行调整,提高债券组合的总投资收益。债券类别间估值比较基于各类别债券市场基本因素的数量化分析(包括利差波动、信用转移概率、流动性溢价等数量分析),在遵循价格/内在价值原则下,根据类别资产间的利差合理性进行债券类别选择。但若出现较为特殊的情况(例如成分股流动性不足、成份股投资受限、成分股长期停牌、成分股发生变更、成分股公司行为等),或受基金规模而投资受限,或因基金的申购和赎回等对本基金跟踪标的指数的效果可能带来影响等其他原因导致无法有效复制和跟踪标的指数时,基金管理人可以对投资组合进行适当变通和调整,力争降低跟踪误差。因此本基金审慎投资中小企业私募债券。,2、股票投资策略方面,本基金的股票投资策略由行业配置策略、个股筛选策略两部分组成。个股分析采取定性和定量分析相结合的方式,定性分析包括公司在行业中的地位、竞争优势、经营战略、公司治理等,定量分析包括盈利能力、成长能力、各项财务指标分析以及估值分析等。(信息来源:2018-01-26||临时公告)【3.限售流通】|序|股东名称|流通日期|新增可售股|限售类别|限售条件说明||号|||数(万股)||||1|黄国荣|2018-05-03||发行前股份|12个月||||||限售流通|||2|兰小华|2018-05-03||发行前股份|12个月||||||限售流通|||3|上海乾霨|2018-05-03||发行前股份|12个月|||投资合伙|||限售流通||||企业(有|||||||限合伙)||||||4|苏芳|2018-05-03||发行前股份|12个月||||||限售流通|||5|孙洁晓|2018-05-03||发行前股份|12个月||||||限售流通|||6|向潜|2018-05-03||发行前股份|12个月||||||限售流通|||7|庄跃龙|2018-05-03||发行前股份|12个月||||||限售流通|||8|庄占龙|2020-05-03||发行前股份|36个月||||||限售流通||除董事长以外,所以小非2都在018-05-03上市流通。。

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卓世清2018-5-23

岳铭本基金将充分发挥基金管理人的投研能力,采取自上而下的方法对基金的大类资产进行动态配置,综合久期管理、收益率曲线配置等策略对个券进行精选,力争在严格控制基金风险的基础上,获取长期稳定的绝对收益。

基金将根据投资组合相对业绩比较基准的暴露度等因素的分析,对组合收益进行预估,及时调整投资组合,力求获得更大的超额收益。2)价值评估本基金将结合市场阶段特点及行业特点,选取相关的相对估值指标(如P/B、P/E、EV/EBITDA、PEG、PS等)和绝对估值指标(如DCF、NAV、FCFF、DDM、EVA等)对上市公司进行估值分析,精选具有投资价值的股票。。在此基础上,本基金还将根据情况适时配置中小企业私募债、证券公司短期公司债券、资产支持证券等特殊品种。同时,法律法规或监管机构以后允许基金投资的其他品种,本基金若认为有助于基金进行风险管理和组合优化的,可依据法律法规的规定履行适当程序后,运用金融衍生产品进行投资风险管理。,基金管理人将充分考虑国债期货的收益性、流动性及风险性特征,运用国债期货对冲系统风险、对冲特殊情况下的流动性风险,如大额申购赎回等;利用金融衍生品的杠杆作用,以达到降低投资组合的整体风险的目的。。

蔡武侯2018-5-23 11:30:16

4、权证投资策略本基金对权证资产的投资主要是通过分析影响权证内在价值最重要的两种因素——标的资产价格以及市场隐含波动率的变化,灵活构建避险策略,波动率差策略以及套利策略。,本基金将考察企业在以下几个方面的受益程度,进行股票选择:1)研发环节信息化将有助于增加企业与用户之间、企业与上下游之间、企业内部的沟通效率,客户需求、上下游生产要素的变化将能更快地传导到研发环节,增强研发柔性,令新产品或优化后的产品更贴近客户需求,成本核算更加高效。。3、股票组合平衡管理策略:本基金出于保护投资者利益的目的,将在成长性行业和成长性公司投资的基础上,根据经济和市场的变化,适时加入对价值股和周期股的投资,以进行投资组合的平衡管理,减少净值波动、回避短期跑输的风险。。

碧虚2018-5-23 11:30:16

本基金考察的财务指标主要包括:净资产收益率、资产负债率。,本基金根据利率债券和信用债券之间的相对价值,以其历史价格关系的数量分析为依据,同时兼顾特定类别收益品种的基本面分析,综合分析各个品种的信用利差变化。。本基金将根据对现货和期货市场的分析,发挥股指期货杠杆效应和流动性好的特点,采用股指期货在短期内取代部分现货,获取市场敞口,投资策略包括多头套期保值和空头套期保值。。

桐壶帝三2018-5-23 11:30:16

3、债券投资策略在大类资产配置基础上,本基金通过综合分析宏观经济形势、财政政策、货币政策、债券市场券种供求关系及资金供求关系,主动判断市场利率变化趋势,确定和动态调整债券资产的平均久期及债券资产配置。,(三)债券投资策略本基金通过对国内外宏观经济态势、利率走势、收益率曲线变化趋势和信用风险变化等因素进行综合分析,构建和调整固定收益证券投资组合,力求获得稳健的投资收益。。5、息差策略本基金将利用回购利率低于债券收益率的情形,通过正回购将所获得的资金投资于债券,利用杠杆放大债券投资的收益。。

祖金涛2018-5-23 11:30:16

本基金依靠内部信用评级系统持续跟踪研究发债主体的经营状况、财务指标等情况,对其信用风险进行评估并作出及时反应。,2、股票投资策略本基金将重点关注在中国经济结构优化、产业结构升级或技术创新过程中成长性确定且估值合理的上市公司以及价值被严重低估的传统行业的上市公司的投资机会。。同时,法律法规或监管机构以后允许基金投资的其他品种,本基金若认为有助于基金进行风险管理和组合优化的,可依据法律法规的规定履行适当程序后,运用金融衍生产品进行投资风险管理。。

张军红2018-5-23 11:30:16

1.资产配置策略基金管理人分析判断证券市场走势,在遵守有关投资限制规定的前提下,合理配置基金资产在股票、债券、现金等各类资产间的投资比例。,1)定量分析本基金结合盈利增长指标、现金流量指标、负债比率指标、估值指标、盈利质量指标等与上市公司经营有关的重要定量指标,对目标上市公司的价值进行深入挖掘,并对上市公司的盈利能力、财务质量和经营效率进行评析,为个股选择提供依据。。6、权证投资策略本基金的权证投资以控制风险、平滑收益、锁定利润为主要目的。。

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